La crisi del deute desestabilitza l'economia europea
Els governs, a Atenes, Madrid i Lisboa, van lluitar divendres per calmar els temors d'una crisi del deute que s'acosta a Europa i que està colpejant a l'oscilació de l'euro en els mercats globals, ja que les autoritats es van comprometre a imposar l'austeritat fiscal i posar mesures complentàries als seus dèficits pressupostaris. El problema, però, és que els inversors no semblen creure en elles.
Funcionaris d'alt rang en les principals agències de qualificació, el divendres, van minimitzar el risc d'una crisi del deute immediatament, dient que fins i tot països com Grècia tenen reserves suficients per ajornar mesos el dia de retre comptes financers. No obstant això, els dubtes dels inversors sobre la voluntat de Grècia, Portugal i altres nacions, per a posar al dret els seus comptes, han generat una crisi de confiança que s'està filtrant als mercats de valors i de bons corporatius a tot Europa i més enllà. És especialment colpejant pels bancs i altres institucions amb una àmplia exposició a deute sobirà dels PIGS ("porcs") d'Europa -Portugal, Irlanda, Grècia i Espanya-.
El pànic dels inversors està amenaçant amb pujar per milers el cost dels préstecs per a les nacions arreu del món i per desestabilitzar els mercats de divises mundials, amb l'euro caient i l'enfortiment del dòlar, i colpejar els exportadors dels EUA per presa d'articles com ara carn de res nord-americana i acer dels EUA més cara que al estranger. L'euro, la moneda europea principal, va caure divendres al seu nivell més baix en vuit mesos, caient gairebé un 1% enfront del dòlar.
La crisi que es desenvolupa a Europa té alguns paral.lels amb la crisi del deute que va afectar a Amèrica Llatina i Àsia en el passat, especialment en com els problemes de Grècia s'han estès tan ràpidament a altres països de la regió amb similars problemes econòmics.
Però hi ha diferències importants. Els analistes van dir que els sans, les grans economies de la zona euro -és a dir, Alemanya i França- és probable que intervinguin per evitar una fallida en un veí més feble, encara que només sigui per evitar la confusió que podria causar en el valor dels euros.
No obstant això, els analistes segueixen preocupats per que els problemes a Europa podrien estendre's als mercats emergents. I encara que la probabilitat d'impagament per part de Grècia pot ser baixa, el seu impacte es sentiria pels inversors a tot el món, fins i tot als Estats Units, on aproximadament el 70 per cent dels bons grecs estan en mans d'estrangers, dels bancs comercials en fons de pensions a nivell mundial.
Els inversors també pujaran a nous màxims el cost de l'assegurança contra una fallida a Grècia, Espanya i Portugal. En alguns casos, diuen els analistes, els temors no poden estar totalment fora de lloc.
Portugal, en els últims dies, ha estat engolit pel pànic del mercat del deute que va començar a Grècia l'any passat. Funcionaris portuguesos s'han compromès a retallar la despesa. No obstant això, legisladors de l'oposició el divendres, van impulsar un polèmic projecte de llei canalitzant desenes de milions d'euros a les Açores i Madeira, en una mesura que el ministre de finances del país va advertir obertament podria tenir "conseqüències greus per als comptes públiques de Portugal".
A Grècia i Espanya, a més, els analistes temen brots de disturbis civils que podrien fer retrocedir els intents d'abordar els problemes fiscals.
El compromís del Govern grec de frenar i reduir la despesa del sector públic de pagament va provocar protestes a Atenes el dijous, on els funcionaris de duanes i recaptadors d'impostos van abandonar els seus llocs en la primera d'una sèrie de mobilitzacions en contra de les mesures d'austeritat del govern que continuaran la setmana que ve.
Encara que funcionaris de l'U.E. van exigir menor despesa, han signat el pla de Grècia i l'enviament d'un equip per revisar els comptes públiques, que van ser trobats a finals de l'any passat haver subestimat grollerament la magnitud dels problemes econòmics del país.
A Espanya, els dirigents sindicals de l'Estat el dijous també van prometre una sèrie de protestes contra les retallades planejades, mentre que els partits d'oposició han amenaçat de celebrar un vot de censura contra el primer ministre José Luis Rodríguez Zapatero. Fins ara, els analistes assenyalen que només a Irlanda els bons han estat menys afectats per la crisi actual, doncs s'han empès a través de retalls seriosos que han demostrat la seva voluntat de fer front al seu enorme dèficit.
"La solució d'aquest problema ha de ser una solució política, i no és fàcil convèncer la gent o els polítics a acceptar aquest tipus de medicina", va dir Steven Bell, economista en cap del GLC, el fons de cobertura amb seu a Londres.
Debt crisis unsettles European economy
Governments in Athens, Madrid and Lisbon struggled on Friday to quell fears of a looming debt crisis in Europe that is pummeling the euro and rippling across global markets, as authorities vowed to impose fiscal austerity and plug their yawning budget deficits. The problem, however, is that investors don't appear to believe them.
Senior officials at the major rating agencies on Friday played down the risk of an immediate debt crisis, saying even nations such as Greece have enough reserves to put off for months a day of financial reckoning. Yet investor doubts over the will of Greece, Portugal and other nations to right their accounts have sparked a crisis of confidence that is seeping into stock and corporate bond markets across Europe and beyond. It is especially hitting banks and other institutions with broad exposure to the sovereign debt of the "PIGS" of Europe -- Portugal, Ireland, Greece and Spain.
Investor panic is threatening to drive up the cost of borrowing for myriad nations around the world and to destabilize global currency markets, with the falling euro and strengthening dollar already hitting U.S. exporters by making such items as American beef and U.S. steel more expensive overseas. The euro, the principal European currency, fell Friday to its lowest level in eight months, tumbling almost 1 percent against the dollar.
The crisis unfolding in Europe has some parallels to the debt crises that hit Latin America and Asia in the past, particularly in how Greece's problems have spread so quickly to other countries in the region with similar economic woes.
But there are major differences. Analysts said the healthy, large economies of the "eurozone" -- namely, Germany and France -- are likely to step in to prevent a default in a weaker neighbor, if only to head off the turmoil it might cause in the value of the euro.
Still, analysts remain concerned that the problems in Europe could spread to emerging markets. And although the chances of a default by Greece may be low, its impact would be felt by investors worldwide, including in the United States; roughly 70 percent of Greek bonds are held by foreigners, from pension funds to global commercial banks.
ad_icon
Investors also drove up to fresh highs the cost of insuring against a default in Greece, Spain and Portugal. In some instances, analysts say, those fears may not be wholly misplaced.
Portugal, in recent days, has been swallowed up in the debt market panic that began in Greece late last year. Portuguese officials have pledged to slash spending. Nevertheless, opposition lawmakers on Friday pushed through a controversial bill funneling tens of millions of euros to the Azores and Madeira islands in a move the country's finance minister openly warned could have "grave consequences for Portugal's public accounts."
In Greece and Spain, analysts additionally fear bouts of civil unrest that could roll back attempts to address the fiscal problems. The Greek government's pledge to slash spending and curb public- sector pay sparked protests in Athens on Thursday; customs officials and tax collectors walked off the job in the first of a number of planned mobilizations against government austerity measures set to continue next week.
Though E.U. officials demanding tighter spending have signed off on Greece's plan, they are dispatching a team to review government accounts, which were found late last year to have been grossly underestimating the extent of the country's economic woes.
In Spain, government union leaders on Thursday also vowed a series of protests against planned cuts, while opposition parties have threatened to hold a no-confidence vote on Prime Minister José Luis Rodríguez Zapatero. So far, analysts note, only Ireland, whose bonds have been less hard-hit by the current turmoil, has pushed through the serious cuts that have demonstrated its willingness to deal with its huge deficit.
"The fix of this problem needs to be a political solution, and you can't easily persuade people or politicians to accept this kind of medicine," said Steven Bell, chief economist of GLC, the London-based hedge fund.